那么，为什么4月底国内

钢材市场

价格又开始一轮较大幅度的下跌呢?笔者认为上涨的主要动因供需关系的扭转已经成为下跌的首要诱因，当然4月底上期所、大商所接连上调钢、焦、矿合约交易手续费和保证金也给多头非常大的打击。　　近期市场存在一些声音认为2016年中国钢材消费量同比可能出现增长，钢材产量也会出现相应攀升。因为我们确实听到许多的积极消息，譬如房地产新开工面积同比增速不断提升，从1-2月的13.7%到1-3月的19.2%再到1-4月的21.4%;汽车产销量数据也表现不俗，汽车产量同比增幅一直在5%以上;基础建设投资额同比增幅超预期，同比增速超过20%。但是当我们认真去推敲钢材消费数据时，我们会发现2016年1-4月国内粗钢消费量同比下降3.53%，其中3月份国内粗钢消费量同比增长3%，但是4月份消费量同比下降2%。另外螺纹钢消费量也并不像市场预期的那样好，2016年1季度消费量同比萎缩6%左右，3月份消费量同比无增长。　　梳理下逻辑可以发现，在较为靓丽的经济数据下，中国钢材消费量还是比较疲弱的，下游需求并没有呈现出预期的光彩。即便是耀眼的3月钢材需求量也只是同比增长3%，而且到4月份又重回负增长通道。接下来，钢材下游需求将面临一些考验，一方面，梅雨以及高温炎热天气将会影响建筑工地的开工，不论是房地产项目还是基础建设项目都会因此减少采购量;另一方面，汽车、家电等行业也会迎来季节性的淡季，钢材采购量也会受到影响。此外，由于前期市场隐形库存较多，尤其是金属压延企业的热轧基板原材料储备量较多，在市场价格下跌的背景下，下游采购可能出现暂停或者空档期。　　当然，供需关系不仅仅是看下游需求，还需要看市场供应。随着3-4月国内钢材价格的大幅拉升，钢铁生产企业吨钢盈利空间一度触及1000元/吨。因此，原本犹犹豫豫考虑是否复产的钢铁生产企业重新回归了生产队伍，山西、河北均有代表企业;另外，作为操作较为灵活的中频炉和电炉企业也是加班加点，各地市场曾一度出现废钢难求的情况。时至今日，国内粗钢供应量创出历史新高，国家统计局数据显示，4月份国内粗钢日均供应量达到231.5万吨。　　根据调研数据显示，5月份高炉企业复产的年度生产能力约2000万吨，即便考虑到部分

钢铁

企业的减产，笔者认为5月份粗钢产量供应将会再创新高，而且5月份的日均粗钢供应量已经触及2016年的最高点。事实上，5月份国内钢材供大需求的情况进一步体现，无论是钢铁生产企业厂内库存量还是社会库存量均止跌反弹，其中以建筑钢材库存量增幅表现最为明显。　　目前来看，部分钢铁生产企业已经出现亏损，但就全国平均生产利润而言，螺纹钢产品已经小幅亏损，热卷、中板及冷轧品种尚有盈利，平均利润空间超过100元/吨。如此背景下，寄希望于钢铁生产企业大面积停产，显然没有说服力。从调研的数据也可以看出，近期钢铁企业减产主要集中在中频炉和电炉企业，而高炉企业减产力度很小。　　近期国家高度关注钢铁去产能，李总理亲赴武钢视察提出试点要求，预计后期国企钢厂去产能动作会增多，但是这一切基于的条件一定是亏损。根据以往经验，钢厂不连续亏损2-3个月，亏损幅度在200-300元/吨，就很难实现高炉关停。今年有去产能的利剑在，笔者认为钢铁生产企业不亏损2个月也难以有实质性动作，所以接下来的2-3个月国内粗钢供应压力会下降，但是降幅不会明显，这也就意味着供应压力将持续存在。　　综上表述，笔者认为6月份国内钢材市场价格难以改变弱势格局，钢价仍然处于下跌通道中。当然，由于钢材价格跌幅过大，近期唐山地区限产再度施行，会有利于期货市场反弹，部分地区现货价格可能会有相应反应，但这个现象难以持续，短时间的反弹并不能改变大的趋势